Goud begint 2026 met een voorsprong
Goud zou het jaar 2026 met een behoorlijk momentum kunnen beginnen. Volgens de Citi Group wijzen veel factoren erop dat de edelmetaalmarkt voorlopig nog steeds in de lift zit. Analisten verwachten dat goud in het eerste kwartaal van 2026 al boven de grens van 5.000 dollar per ounce zal uitkomen. Ook zilver blijft volgens hen een belangrijke begunstigde van het huidige marktklimaat.
Maar het gaat om meer dan alleen klassieke inflatie- of rentethema's. De goudmarkt reageert steeds meer op politieke beslissingen, handelsstromen en logistieke effecten. Juist deze mix zorgt ervoor dat de prijzen sneller en soms heftiger bewegen dan in eerdere marktfasen.
Waarom juist het begin van het jaar doorslaggevend zou kunnen zijn
Volgens Citi zou het begin van 2026 een fase van verhoogde dynamiek kunnen worden. Goud profiteert traditioneel van toenemende onzekerheid, of die nu het gevolg is van geopolitieke spanningen, fragiele economische relaties of twijfels over de stabiliteit van het monetaire beleid.
Er zijn momenteel meerdere factoren die een rol spelen:
- Geopolitische risico's blijven onopgelost
- Onzekerheden rond de rol en onafhankelijkheid van de Amerikaanse centrale bank
- Fysieke knelpunten en herverdelingen in de handel in edelmetalen
Vooral zilver laat momenteel zien hoe gevoelig markten op dergelijke impulsen kunnen reageren. Sterke bewegingen bij zilver werken daarbij vaak als versterker voor het gehele edelmetaalsegment, inclusief goud.
Handelsbeleid: een factor die vaak wordt onderschat
Een interessant aspect van de analyse van Citi is de blik op het handelsbeleid van de VS. Er staan beslissingen op stapel in het kader van de zogenaamde "Section 232"-procedure, die betrekking heeft op kritieke mineralen. Alleen al de verwachting van mogelijke invoerheffingen of handelsbeperkingen kan invloed hebben op toeleveringsketens en fysieke metaalstromen omleiden.
Citi beschrijft de situatie als tweesnijdend:
- Als er restrictieve maatregelen worden genomen, zouden metalen in toenemende mate naar de VS kunnen worden verplaatst. Dat zou buiten de VS tot schaarste leiden en de prijzen opdrijven.
- Als er geen strenge maatregelen worden genomen, kunnen eerder opgebouwde voorraden weer naar andere regio's wegvloeien, met alle druk op de prijzen van dien.
Vooral bij zilver zien de strategen hier een verhoogd risico op een terugval. Aangezien veel beleggers in meerdere metalen tegelijk handelen, zouden sterkere correcties ook hun weerslag kunnen hebben op goud.
Het hele jaar zal er niet hetzelfde uitzien
Hoe positief de vooruitzichten op korte termijn ook zijn, Citi verwacht voor 2026 geen volledig lineair edelmetaaljaar. In de loop van het jaar zou de focus van de markten kunnen verschuiven. Als de geopolitieke spanningen afnemen of economische stabiliseringstendensen de overhand krijgen, zou de vraag naar klassieke veilige beleggingen kunnen afnemen.
In dit scenario zouden industriële metalen meer op de voorgrond kunnen treden. Koper en aluminium profiteren op lange termijn van thema's als elektrificatie, netwerkuitbreiding en infrastructuurinvesteringen. Goud zou daarbij niet aan belang inboeten, maar zou wel gevoeliger kunnen worden voor tussentijdse correcties.
Wat betekent dit voor goud?
Per saldo blijft goud een centraal ankerpunt in het grondstoffenuniversum. Op korte termijn wijst veel op een sterke start van 2026, gedragen door politieke onzekerheid, marktknelpunten en defensieve positionering. Tegelijkertijd wordt het belang van politieke beslissingen en mondiale handelsstromen voor de prijsvorming steeds groter.
Een blik op het grote geheel
Goud begint 2026 met een voorsprong, maar de markt blijft uitdagend. De Citi Group ziet op korte termijn verder opwaarts potentieel, maar waarschuwt voor een omgeving die sterker wordt beïnvloed door politiek en handelsstromen dan door klassieke marktmodellen. Voor beleggers betekent dit dat goud in trek blijft, maar dat er meer aandacht moet worden besteed aan het totaalplaatje.