Goud sterk, zilver nog sterker: hoe lang houdt de rally van edelmetalen aan?
Goud glanst, zilver stijgt en de edelmetaalmarkt zorgt aan het einde van het jaar voor veel gespreksstof. Goud noteert bijna op zijn recordniveau, zilver heeft nieuwe hoogtepunten bereikt en heeft zelfs tijdelijk de grens van 64 dollar per ounce overschreden. De prestaties van beide metalen behoren in 2025 tot de sterkste op de hele grondstoffenmarkt.
Maar met de rally groeit ook de discussie: is het een overdrijving, misschien zelfs een zeepbel? Of maken we momenteel een structurele herwaardering van edelmetalen mee, die ook in 2026 zou kunnen voortduren?
Goud beleeft zijn sterkste jaar sinds decennia
Goud kijkt terug op een uitzonderlijk jaar. Met bijna 50 nieuwe recordhoogtes en een jaarlijkse stijging van meer dan 65 procent heeft het edelmetaal in 2025 een prestatie geleverd die voor het laatst eind jaren zeventig werd gezien. Aan het einde van het jaar schommelt de goudprijs stabiel rond de 4.300 dollar per ounce.
De steun kwam uit verschillende hoeken:
- Verwachtingen van verdere renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank
- aanhoudende inflatiezorgen bij gelijktijdig dalende reële rentevoeten
- geopolitische spanningen en een onzekere macro-economische omgeving
Juist in dergelijke fasen speelt goud traditioneel zijn sterke punten uit. Als rentevrije materiële waarde profiteert het van dalende reële rendementen en wordt het door veel beleggers doelbewust ingezet als stabiliteitsanker in hun portefeuille, juist in tijden van hoge waarderingen op de aandelenmarkten.
Zilver gaat nog een stapje verder, met meer tempo en meer risico
Hoe sterk goud ook was in 2025, zilver heeft het edelmetaal duidelijk overtroffen. Met een stijging van ongeveer 115 procent sinds het begin van het jaar behoort zilver tot de absolute toppers. Zelfs na kleine terugvallen blijft de prijs op een historisch hoog niveau staan.
Het verschil met goud: zilver is niet alleen een edelmetaal, maar ook een industriële metaal. De vraag vanuit sectoren zoals elektronica, fotovoltaïsche energie en andere toekomstige technologieën zorgt voor een extra impuls. Tegelijkertijd maakt juist deze dubbele rol zilver aanzienlijk gevoeliger voor schommelingen.
Historisch gezien zien we steeds weer een soortgelijk patroon: in sterke edelmetaalperiodes haalt zilver goud aanvankelijk duidelijk in, maar reageert in correctiefasen meestal ook aanzienlijk heftiger.
Bubbel of herwaardering? De meningen lopen uiteen.
De uitzonderlijke koersschommelingen hebben ook critici op het toneel gebracht. De Bank voor Internationale Betalingen (BIB) waarschuwde onlangs dat goud, net als aandelen, zich in een "zeepbelachtig" terrein zou kunnen bevinden.
Andere marktwaarnemers zijn het daar niet mee eens en verwijzen naar een vaak aangehaald argument: "overpriced but underowned". Goud zou weliswaar hoog gewaardeerd zijn, maar in de mondiale vermogenscontext nog steeds ondervertegenwoordigd zijn. Veel institutionele en particuliere beleggers zouden hun allocaties tot nu toe slechts matig hebben verhoogd.
Als er hier bredere verschuivingen plaatsvinden, zou er zelfs bij hoge prijzen extra vraag kunnen ontstaan.
Vooruitblik: waarom 2026 spannend blijft
Wat zou de rally kunnen stoppen? Analisten noemen vooral drie factoren: een aanzienlijke stijging van de rente, een terugkeer naar meer mondiale stabiliteit of een merkbare begrotingsconsolidatie in de grote economieën. Aan het einde van 2025/begin 2026 achten veel marktwaarnemers deze scenario's echter vrij onwaarschijnlijk.
In plaats daarvan rekenen velen op:
- verder dalende of in ieder geval lage reële rente
- aanhoudende geopolitieke onzekerheid
- structurele schuldenproblemen
Tegen deze achtergrond wordt voor 2026 gesproken over goudprijzen in de orde van grootte van 5.000 dollar per ounce. Voor zilver variëren de scenario's van 75 tot 80 dollar, waarbij sommige stemmen zelfs nog hogere theoretische potenties zien. Hierbij geldt: het gaat om scenario's, niet om garanties.
Edelmetalen blijven in de belangstelling staan
Goud en zilver gaan het nieuwe jaar in met een buitengewone rugwind. Of dit zal leiden tot een langdurige herwaardering of een klassieke overdrijving met een daaropvolgende correctie, is nog onduidelijk. Eén ding is echter zeker: ook in 2026 behoren edelmetalen tot de meest interessante onderwerpen op de grondstoffenmarkten en blijven ze in het vizier van veel beleggers.